VPX
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPX), ngành Công ty Chứng khoán. Vốn hoá 45.000 tỷ đồng. Số liệu EOD ngày 11/09/2026.
Công ty Chứng khoán
—nghìn đ
Giá EOD ngày 11/09/2026
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBankBáo cáo thường niên 2025 · Top 3 tổng tài sản ngành chứng khoán, IPO kỷ lục 12.713 tỷ đồng
Thị trường chính: Thị trường chứng khoán Việt Nam (môi giới đa sàn HoSE/HNX/UPCoM/phái sinh), thị trường vốn nợ (phân phối trái phiếu doanh nghiệp - DCM), thị trường vốn cổ phần và M&A (ECM), cho vay ký quỹ (margin) và tự doanh chứng khoán.
Mảng kinh doanh cốt lõi
| Mảng sản phẩm | Vai trò | Phân khúc |
|---|---|---|
| Cho vay ký quỹ (Margin)Dư nợ cho vay margin và ứng trước đạt 34.093 tỷ đồng cuối 2025, gấp gần 4 lần đầu năm, tăng trưởng 258% svck, lọt top 3 toàn thị trường (tr.63); đóng góp 24% tổng doanh thu (tr.66); lãi từ cho vay và phải thu đạt 1.909 tỷ đồng, tăng 108% svck (tr.37). | Mảng kinh doanh chủ lực, động lực doanh thu lớn thứ hai, tận dụng nguồn vốn dồi dào chi phí thấp (4,7%/năm) từ hệ sinh thái VPBank - SMBC (tr.35). | Margin × TTCK Việt Nam |
| Tự doanh chứng khoánDanh mục FVTPL gồm 49,5% trái phiếu doanh nghiệp, 22,7% cổ phiếu và 20,8% chứng chỉ tiền gửi; riêng danh mục trái phiếu đạt 12.946 tỷ đồng, tăng 68,2% svck (tr.64). Tự doanh cổ phiếu đóng góp 28% tổng doanh thu - tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu (tr.66). | Đóng góp tỷ trọng doanh thu lớn nhất; vận hành theo hướng cân bằng, hiệu quả và chuyên nghiệp, kết hợp đầu tư cổ phiếu niêm yết, chiến lược PIPE và M&A cổ phiếu chưa niêm yết (tr.64). | Tự doanh × Cổ phiếu/TPDN |
| Môi giới chứng khoánSố lượng tài khoản chứng khoán lũy kế đạt 1.144.508, gấp 2,5 lần 2024, tương đương ~10% tổng tài khoản chứng khoán cá nhân toàn thị trường (tr.36); NAV khách hàng đạt 122.522 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần (tr.36); giá trị giao dịch cổ phiếu đạt 383.500 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần (tr.36). Đóng góp 6% tổng doanh thu (tr.66). | Nền tảng mở rộng tệp khách hàng và thị phần (top 10 HoSE 3,21%, top 6 HNX 4,75% - tr.64), tạo tiền đề nuôi các mảng margin và tự doanh dù đóng góp doanh thu trực tiếp còn thấp. | Môi giới × Đa sàn HoSE/HNX/UPCoM |
| Ngân hàng Đầu tư (IB - DCM/ECM/M&A)Trung tâm Ngân hàng Đầu tư (44 nhân sự) đạt tổng doanh thu tư vấn 997 tỷ đồng, tổng doanh số tư vấn gần 36.000 tỷ đồng, vượt xa mục tiêu đề ra; doanh số DCM đạt 16.000 tỷ đồng, doanh số ECM và M&A đạt gần 20.000 tỷ đồng (tr.39). Phân phối trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận 51.222 tỷ đồng giá trị giao dịch, tăng 31% svck (tr.39). IB và phân phối trái phiếu cùng đóng góp 22% tổng doanh thu (tr.66). | Vượt xa chỉ tiêu kế hoạch nhờ hệ sinh thái VPBank - SMBC giới thiệu khách hàng tổ chức; thực hiện tư vấn M&A KOKUYO - Thiên Long Group quy mô ~4.600 tỷ đồng và thu xếp giao dịch/vốn dự án bất động sản phía Nam ~15.000 tỷ đồng (tr.39). | IB × Vốn nợ/vốn cổ phần |
| Nguồn vốn và Kinh doanh Tài chínhQuy mô nguồn vốn cuối 2025 đạt 37.300 tỷ đồng, gấp 4 lần cuối năm trước; doanh số vay từ tổ chức tín dụng đạt 88.100 tỷ đồng; hạn mức tín dụng từ TCTD đạt trên 45.000 tỷ đồng, tăng 2,5 lần so với 2024, số đối tác tín dụng tăng từ 16 lên 26 đơn vị (tr.42). Giải ngân khoản vay hợp vốn quốc tế 125 triệu USD và chỉ định SMBC thu xếp thêm khoản vay 200 triệu USD (tr.6, tr.42). Đóng góp 20% tổng doanh thu (tr.66). | Đảm bảo thanh khoản và chi phí vốn cạnh tranh (4,7%/năm) làm nền tảng cho toàn bộ hoạt động cho vay margin, tự doanh và IB (tr.35, tr.42). | Nguồn vốn × Thị trường vốn quốc tế |
🎯 Thị trường đầu ra
- Môi giới đa sàn: Top 10 thị phần môi giới HoSE (3,21%, quý IV/2025), lọt top 6 thị phần HNX (4,75%), duy trì vị thế top 10 tại UPCoM và thị trường chứng khoán phái sinh (tr.36, tr.64).
- Trái phiếu doanh nghiệp (DCM): Doanh số hoạt động tư vấn phát hành (DCM) đạt 16.000 tỷ đồng; hoạt động phân phối trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận 51.222 tỷ đồng giá trị giao dịch năm 2025, tăng 31% so với 2024 (tr.39).
- Vốn cổ phần và M&A (ECM): Doanh số hoạt động ECM và M&A đạt gần 20.000 tỷ đồng, gồm thương vụ tư vấn M&A giữa KOKUYO và Thiên Long Group quy mô dự kiến ~4.600 tỷ đồng và thu xếp giao dịch/vốn cho thương vụ bất động sản phía Nam trị giá gần 15.000 tỷ đồng (tr.39).
- Thị trường vốn quốc tế: Giải ngân thành công khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 125 triệu USD với SMBC làm ngân hàng đầu mối; cuối 2025 tiếp tục chỉ định SMBC thu xếp khoản vay hợp vốn 200 triệu USD trên thị trường quốc tế (tr.6, tr.42).
- Niêm yết HoSE (IPO): Hoàn thành thương vụ IPO quy mô lớn nhất trong lịch sử ngành chứng khoán Việt Nam, huy động 12.713 tỷ đồng; chính thức đưa gần 1,9 tỷ cổ phiếu niêm yết trên HoSE với mã VPX ngày 11/12/2025 (tr.6, tr.13, tr.55).
⚙️ Động lực ảnh hưởng
- Đòn bẩy hệ sinh thái VPBank - SMBC: Kết nối mạng lưới hơn 30 triệu khách hàng của VPBank và đối tác chiến lược SMBC giúp mở rộng tệp khách hàng, hạ chi phí vốn (4,7%/năm) và tiếp cận thị trường vốn quốc tế (tr.5, tr.35, tr.42).
- Dư nợ margin tăng trưởng 258%: Dư nợ cho vay margin và ứng trước đạt 34.093 tỷ đồng cuối 2025 (gấp gần 4 lần đầu năm), là động lực doanh thu lớn với tỷ trọng 24% tổng doanh thu (tr.63, tr.66).
- IPO tăng vốn kỷ lục: Huy động 12.713 tỷ đồng qua IPO, nâng vốn điều lệ từ 15.000 lên 18.750 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu lên 33.831 tỷ đồng, mở rộng dư địa cho vay margin, tự doanh và IB (tr.6, tr.13, tr.53).
- Tự doanh chứng khoán hiệu quả: Danh mục FVTPL đóng góp tỷ trọng doanh thu lớn nhất (28%); các chỉ tiêu sinh lời ROE 16,6% và ROA 7,2% đều cao hơn trung bình ngành chứng khoán (tr.35, tr.66).
- Chi phí vận hành tối ưu (CIR 25%): Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm mạnh từ 36,5% (2024) xuống 25% (2025), thấp hơn nhiều so với bình quân ngành 43,5%, giúp lợi nhuận trước thuế đạt 4.476 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ và đứng thứ 4 toàn ngành (tr.35, tr.67).
Nguồn: Báo cáo thường niên 2025 Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) (mã VPX, công bố 04/04/2026) — trang trích dẫn ghi cạnh từng ý.
Diễn biến giá (5 năm, tuần)
Hồ sơ doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPX), tiền thân là Công ty Cổ phần Chứng khoán Châu Á, được thành lập năm 2009 . Công ty hoạt động trong các lĩnh vực môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư và tư vấn tài chính doanh nghiệp. Năm 2025, Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán có giá trị bằng 460,35 tỷ đồng. Nợ vay ký quỹ/Vốn chủ sở hữu ở mức 100.19%, tăng 45.9%. Lợi nhuận trước thuế có giá trị bằng 4.475,58 tỷ đồng. Tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức 13.93%, tăng 8.17%. Ngày 11/12/2025, VPX chính thức giao dịch trên Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE).
- Môi giới chứng khoán
- Cung cấp dịch vụ cho khách hàng vay tiền mua chứng khoán để thực hiện giao dịch ký quỹ, ứng trước tiền bán chứng khoán
- Hoạt động hỗ trợ dịch vụ tài chính chưa được phân vào đâu: Tư vấn đầu tư chứng khoán
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán
- Thực hiện lưu ký chứng khoán cho tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước, được tham gia vào các hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán tại Trung Tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam
- Cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến cho nhà đầu tư
- Hoạt động phân phối chứng chỉ quỹ đại chúng
- Tự doanh chứng khoán
Tài chính theo năm
| Năm | Doanh thu (tỷ) | LNST (tỷ) | ROE (%) | EPS | Cổ tức |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 2.483 | 976 | 5,6 | 521 | — |
| 2025 | 7.910 | 3.569 | 10,5 | 1.903 | — |
Quảng cáo
Câu hỏi thường gặp
P/E của VPX là bao nhiêu?
P/E của VPX là 12,6 (theo giá EOD gần nhất).
ROE của VPX là bao nhiêu?
ROE năm gần nhất của VPX là 10,5%.
Vốn hoá của VPX là bao nhiêu?
Vốn hoá thị trường của VPX khoảng 45.000 tỷ đồng.